Музыкальный фильм, снятый по мотивам фантастического романа Александра Беляева «Остров погибших кораблей». Действие фильма разворачивается в воображении обычного ленинградского парня Владимира, который после ссоры с женой решает прогуляться. Фантазии уносят его на палубу парохода, который перевозит опасного преступника Реджинальда Гатлинга, в чьем теле себя ощущает главный герой, к месту казни. Ночью теплоход терпит крушение, после которого спасаются лишь трое — Володя, американский инспектор Джимми и очаровательная девушка Вивиан. Все вместе они попадают на остров погибших кораблей, у жителей которого свои правила насчет новоприбывших.
Полярный летчик Александр Григорьев после школы женился на своей подруге детства Кате, а когда началась Великая Отечественная Война, Саша ушел на фронт, оставив жену дома. В условиях военного времени Саша так и не смог забыть давнюю историю из детства, не дававшую ему покоя на протяжении практически всей жизни. Когда-то он нашел письмо капитана Ивана Львовича Татаринова, который погиб во время одной из арктических экспедиций. Это письмо стало ключевым в его судьбе, подтолкнув его к решению стать полярным летчиком. Теперь Саша считает своим долгом расследовать обстоятельства той экспедиции.
Фильм «Два капитана» — первая экранизация одноименного романа Вениамина Каверина.